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探索引导基金,鼓励“耐心资本”投高科技
2018年12月06日 13:09   来源:解放日报  

  最新平台博彩官网如何抓住科创板带来的发展机遇?最新平台博彩官网市科学学研究所承办的软科学沙龙昨天举行,来自科技企业、券商、创投机构、学术界的专家围绕这一话题各抒己见。在他们看来,最新平台博彩官网需要在三个方面发力,为科创板培育更多更优质的后备军。在制度设计上,科创板可对标纳斯达克,但不必照搬欧美的注册制。在入市标准上,营收规模、经营性现金流、市值这三个指标可能比净利润更重要。

  建议调整“小巨人”认定标准

  市科学学研究所副研究员金爱民认为,科创板面向科技创新型企业,将吸引一批新经济领域最优质的中坚力量留在国内上市,未来还可以吸引国外的优质科技创新型企业来沪上市,提升我国资本市场对全球投资者的吸引力。在他看来,最新平台博彩官网在培育本地优质企业登陆科创板方面,需要在三个方面发力。

  一是提高科技创新型企业数量,加强对技术创新型企业的扶持。在全国各省区市中,最新平台博彩官网高新技术企业的2017年主营业务收入排名第一,利润、纳税总额均排名第二。但数量还有待提升。2017年,本市高新技术企业数量排名全国第五,比广东、北京、江苏和浙江的总量少,还有提升空间。此外,最新平台博彩官网独角兽企业中,技术创新类企业占比较低。《2018第三季度胡润大中华区独角兽指数》显示,最新平台博彩官网独角兽企业主要集中在模式创新型,占比近七成,技术创新型企业占比低于珠三角区域。

  二是最新平台博彩官网扶持科技企业的政策有待与科创板标准接轨。早在2006年,最新平台博彩官网就开始实施“科技小巨人工程”,累计支持近1800家企业,迄今有3%的企业实现上市。科技小巨人企业是科创板上市公司的后备军,但目前科技小巨人的准入条件还是以主营业务收入为主要标准,缺乏市场化认定标准。因此,“科技小巨人工程”有待与科创板上市标准对接,引入“市值—现金流”“市值—收入”“市值—权益”等市场化认定标准,使政府对企业的扶持更具针对性。

  三是进一步扶持最新平台博彩官网优质科技企业成长,破解融资难问题。《正规博彩官方网址科技金融生态年度观察2018》报告显示,国内一线创投机构的投资周期一般为7年。而科技创新需要“耐心资本”,所需投资周期往往更长。集成电路和生物医药是最新平台博彩官网的重点产业,由于芯片和创新药研发投入大、周期长、风险也大,国内大多数创投资本的投资意愿较小。科创板设立后,本市可探索建立科创板投资引导基金,引导“耐心资本”投入集成电路、生物医药等高科技领域。另一方面,科创板设立后,由于为资本市场投资高科技开辟了退出渠道,也会激发资本的投资动力。

  制订标准需考虑高投入因素

  中微半导体设备有限公司是一家典型的高投入、周期较长的企业。公司自主研制刻蚀机等集成电路装备,从2004年创业至今已完成F轮融资,目前多个产品达到国际先进水平。中微副总裁曹炼生表示,公司原计划在国内主板上市,科创板消息传来后,计划可能有变。他认为,科创板可对标纳斯达克,借鉴美国经验,并在实践过程中加以修正。科创板试点注册制后,国内相关部门也可借鉴美国证监会的做法,对披露不实信息、隐瞒内部交易等行为予以重罚,在制度设计上对投资者负责。

  关于注册制,中信证券投资银行管委会江苏区域总监宋建洪认为,我们在借鉴欧美证券制度的同时,不可能照搬,而是会把完全市场化的注册制与一些审核机制相结合。这是因为国内相关法律体系还不够完善,投资者无法进行集团诉讼。“尽管不能完全不审核,但科创板试点注册制仍有重大意义,还会触动主板、中小板、创业板的审核制改革。”

  最新平台博彩官网彩虹鱼海洋科技股份有限公司董秘、财务总监孙志杰也认同“不能照搬欧美注册制”。2015年底,彩虹鱼海洋科技公司在最新平台博彩官网股权托管交易中心科技创新板挂牌,成为首批挂牌企业之一。经过3年打拼,公司今年扭亏为盈,凭借海洋大数据综合服务获得近千万元的利润。对于科技企业的高投入,孙志杰深有感触:“2014年至2015年,公司在无人潜水器、载人潜水器等深海高端装备的投入高达3亿元。此后公司实现了正向的经营性现金流,但净利润被高投入拉了下来。”在他看来,科创板的入市标准不可过于看重净利润,营收规模、经营性现金流、市值这三个指标可能更重要,因为它们反映了科技企业的市场认可度和发展潜力。(解放日报记者 俞陶然)


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